期货市场是金融市场中一个重要的组成部分，它允许交易者买卖标准化合约，这些合约代表着未来某个日期交付某种商品或资产。期货市场分为正向市场和逆向市场两种。将重点阐述什么是期货正向市场，以及在正向市场中基差变大的含义和影响。

期货正向市场是指期货合约价格高于现货价格的市场状态。 这与逆向市场（期货价格低于现货价格）形成对比。 在正向市场中，投资者需要支付更高的价格来获得未来某个日期的商品或资产的交付，这通常反映了市场对未来价格上涨的预期，或者体现了持有商品的成本（例如存储费、保险费等）。 正向市场也意味着市场存在一定的供需紧张关系，或者投资者对未来市场看涨，愿意承担更高的价格以锁定未来的供应。 需要强调的是，“正向”仅仅是指期货价格相对现货价格的高低，并非评价市场状态好坏的指标。

什么是基差？

基差是指期货价格与现货价格之间的差价。 具体来说，基差 = 期货价格 - 现货价格。 正基差即期货价格高于现货价格，负基差即期货价格低于现货价格。基差是反映市场供需关系、储存成本、市场情绪等多种因素的重要指标，它的波动直接影响着期货交易者的盈利和风险。 例如，如果某种农产品的现货价格为10元/公斤，而其对应期货合约价格为12元/公斤，那么该农产品的基差为2元/公斤（正基差）。

期货正向市场基差变大的原因

在正向市场中，基差变大意味着期货价格相对于现货价格进一步上涨。 这种现象通常由多种因素共同作用导致：

供需关系变化： 这是基差变大的最主要原因之一。 如果某种商品的现货供应减少，而需求却持续增长，那么现货价格将会上涨。 由于市场预期未来的供应仍然紧张，期货价格上涨幅度通常会超过现货价格，从而导致正基差扩大。

储存成本增加： 储存商品需要支付一定的成本，例如仓储费、保险费、损耗等。 如果这些储存成本增加，那么期货价格就需要相应上涨才能覆盖这些成本，从而导致基差扩大。

市场预期变化： 投资者对未来价格的预期也会影响基差。 如果投资者普遍预期未来某种商品价格会大幅上涨，他们就会愿意支付更高的价格来购买期货合约，从而推高期货价格并扩大正基差。

投机行为： 一些投机者可能会积极买入期货合约，以期获利。 他们的行为会推高期货价格，从而扩大正基差。

政策因素： 政府的政策、法规也可能影响基差。 例如，如果政府出台了限制某种商品出口的政策，那么该商品的现货供应将会减少，从而导致期货价格上涨和正基差扩大。

需要强调的是，以上因素往往是相互作用、相互影响的，并非孤立存在。

期货正向市场基差变大对市场的影响

期货正向市场基差变大对市场的影响是多方面的：

现货市场： 基差变大通常会刺激现货市场价格上涨，因为期货价格的走势往往会对现货市场产生一定的引导作用。

期货市场： 基差变大可能会吸引更多投资者进入期货市场，增加市场交易量。 如果基差过大，也可能导致市场风险加大，增加投机风险。

套期保值者： 对于套期保值者来说，基差变大意味着他们需要支付更高的价格来锁定未来的价格，这会增加他们的成本。

套利者： 基差变大为套利者提供了机会，他们可以利用现货市场和期货市场之间的价格差异进行套利操作。

基差的变动对于市场参与者来说是一个重要的信号，需要密切关注。

如何应对期货正向市场基差变大

期货正向市场基差变大对不同市场参与者的影响不同，因此应对策略也各不相同：

现货企业: 如果预期基差持续扩大，企业可以考虑增加库存，锁定未来成本。 同时，需要密切关注现货价格波动，及时调整经营策略。

期货投资者: 需要根据自身风险承受能力和市场预期进行合理的投资决策。 对于看好后市的投资者，可以考虑继续持有或增加仓位；对于风险厌恶型投资者，则需要考虑减仓或平仓，以规避风险。

套期保值者: 需要根据自身需求，选择合适的套期保值策略，以降低价格风险。 如果基差过大，可能需要重新评估套期保值策略的有效性。

套利者： 需要密切跟踪基差的变化，寻找套利机会。 但需要注意的是，套利交易也存在风险，需要谨慎操作。

总结

期货正向市场基差变大是一个复杂的现象，它是由多种因素共同作用的结果。 理解这些因素以及它们之间的相互作用，对于市场参与者来说至关重要。 在实际操作中，需要根据自身情况，理性分析，谨慎决策，才能在期货市场中获得稳定的收益并有效规避风险。 同时，持续关注市场动态和政策变化，才能更好地适应市场波动，做出更准确的判断。