恒指期货是一种金融衍生品，允许投资者对恒生指数（恒指）的未来价格进行投机或对冲。为了确保市场平稳有序，香港交易及结算所有限公司（港交所）制定了一系列规则来规范恒指期货的交易。将以通俗易懂的方式介绍这些规则，帮助投资者更好地理解恒指期货的运作。

合约规格

• 合约单位：每份恒指期货合约代表 50 份恒生指数。
• 到期日：恒指期货合约有 12 个到期日，分布在一年中。



• 报价单位：恒指期货合约以指数点报价，每点价值 50 港元。
• 保证金：投资者需要缴纳一定比例的保证金才能交易恒指期货。保证金比例由港交所根据市场风险动态调整。

交易时段

• 上午交易时段：上午 9:00 至中午 12:00
• 下午交易时段：下午 1:00 至下午 5:00

交易机制

• 电子交易：恒指期货在港交所的电子交易平台上进行交易。
• 连续竞价：交易者可以随时在交易时段内提交买卖指令，系统会自动撮合成交。
• 限价单和市价单：交易者可以提交限价单（指定成交价格）或市价单（以当前市场价格成交）。

结算和交割

• 现金结算：恒指期货合约到期时，不会进行实物交割。相反，合约将以现金结算，即合约买方和卖方根据合约到期时的恒指价格进行结算。
• 最后交易日：合约到期前的最后一个交易日称为最后交易日。在最后交易日，合约买方和卖方必须对合约进行平仓或转仓。

风险管理

• 保证金：保证金制度旨在降低交易者的风险。如果交易者亏损超过保证金，他们将面临追加保证金或被强制平仓的风险。
• 止损单：止损单是一种风险管理工具，允许交易者在价格达到预设水平时自动平仓，以限制亏损。
• 对冲策略：对冲策略涉及同时买入和卖出不同到期日的恒指期货合约，以降低风险敞口。

违规处罚

港交所对违反恒指期货规则的行为有明确的处罚措施，包括：

• 警告：轻微违规行为
• 罚款：严重违规行为
• 暂停或取消交易资格：重大违规行为

恒指期货规则是确保恒指期货市场公平、有序和透明的基石。通过了解这些规则，投资者可以更好地管理风险，做出明智的交易决策。记住，金融衍生品交易涉及高风险，投资者应在交易前充分了解相关风险，并根据自己的风险承受能力进行交易。