什么是原油？

原油，又称黑金，是地壳中发现的自然形成的烃类混合物。它是未经提炼的石油，是汽油、柴油和塑料等多种产品的关键原料。

什么是贴水和升水？

在石油市场中，贴水和升水是指原油价格相对于基准原油价格的差异。贴水表示特定原油的价格低于基准原油，而升水表示其价格高于基准原油。

基准原油

基准原油是用于确定其他原油价格的标准。对于全球原油贸易，布伦特原油和西德克萨斯中质原油（WTI）是两个最常见的基准。

贴水的成因

• 质量差异：贴水原油通常比基准原油质量低，例如含硫量较高或密度更高。
• 运输成本：从生产地点到炼油厂的运输成本可能会影响原油的价格，使偏远地区的原油贴水。
• 地缘因素：不稳定、战争或制裁可能会使原油贴水，因为买家对供应中断感到担忧。

升水的成因

• 高质量：升水原油通常比基准原油质量更高，例如含硫量低或密度更轻。
• 便利性：生产地点靠近炼油厂或主要港口的原油升水，因为其运输成本较低。
• 市场需求：对特定等级原油的需求增加可以将其价格推高至基准原油之上。

贴水和升水的影响

原油贴水和升水会对石油市场产生重大影响：

• 生产商收入：贴水会降低生产商的收入，而升水会增加他们的收入。
• 炼油厂运营：炼油厂优先购买贴水原油，因为它们可以以更低的价格获得原材料。
• 价格波动：贴水和升水会加剧原油价格的波动，影响消费者的燃油成本。
• 地缘紧张局势：地缘事件可以导致原油贴水或升水，放大市场的不确定性和波动性。

举个例子

假设布伦特原油是基准原油，目前价格为每桶 60 美元。一种质量较低的原油，含硫量较高，运输成本较高，可能会以每桶 55 美元的价格交易。这种原油贴水 5 美元。另一方面，一种质量较高的原油，含硫量低，距离炼油厂较近，可能以每桶 65 美元的价格交易。这种原油升水 5 美元。

原油贴水和升水是石油市场中重要的术语，代表原油价格相对于基准价格的差异。这些差异是由原油质量、运输成本、地缘因素和市场需求等多种因素造成的。贴水和升水会影响生产商的收入、炼油厂的运营、价格波动和地缘紧张局势。理解这些术语对于参与石油市场或了解全球能源动态至关重要。