基差贸易是指在期货市场上，利用标的物的现货价格与期货价格之间的价差进行交易的模式。在上海期货交易所（上期所），基差贸易主要以“期货基差交易”的形式进行。

期货基差交易

期货基差交易是指买卖双方在约定时间内，按照约定的价格和数量，将现货商品与期货合约相结合进行交易。具体而言，卖方在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出相应的现货商品；买方在期货市场上买入期货合约，同时在现货市场上买入相应的现货商品。

期货基差交易的优势

• 锁定价格：通过期货基差交易，交易双方可以锁定未来某个时间点的现货价格，从而规避价格波动的风险。
• 资金利用率高：期货基差交易只需要缴纳一定比例的保证金，就能进行大额现货交易，提高资金利用率。
• 灵活交易：期货基差交易具有较高的流动性，交易双方可以根据市场情况随时调整交易策略。

期货基差交易的类型

上期所的期货基差交易主要有两种类型：

• 正向基差交易：当现货价格高于期货价格时，卖方在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出现货商品；买方在期货市场上买入期货合约，同时在现货市场上买入现货商品。
• 反向基差交易：当现货价格低于期货价格时，卖方在期货市场上买入期货合约，同时在现货市场上卖出现货商品；买方在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上买入现货商品。

期货基差交易的实操流程

期货基差交易的实操流程主要包括以下步骤：

1. 选择交易品种：根据市场需求和自身风险承受能力，选择合适的期货合约和现货商品。
2. 确定交易策略：根据市场走势和自身判断，制定相应的交易策略，包括交易时间、数量和价格。
3. 签订基差交易合同：买卖双方签订基差交易合同，明确交易条款、价格、数量和交割时间。
4. 期货交易：在期货市场上进行期货合约的买卖，锁定未来现货价格。
5. 现货交易：在现货市场上进行现货商品的买卖，完成实物交割。
6. 结算：交易双方根据基差交易合同，对现货价格与期货价格之间的价差进行结算。

注意事项

进行期货基差交易时，需要注意以下事项：

• 市场风险：期货市场存在价格波动的风险，交易者应做好风险管理。
• 基差风险：现货价格与期货价格之间的价差会随着市场供需关系的变化而波动，交易者应密切关注基差走势。
• 交割风险：现货商品的交割需要考虑运输、仓储等因素，交易者应做好交割安排。
• 法律法规：期货基差交易受相关法律法规约束，交易者应遵守相关规定。