恒指期货当月合约是恒指期货合约中最活跃的合约，主要反映的是恒生指数的现货价格。它通常在每个月的最后一个交易日到期，称为“月结”。恒指当月期货具有重要的作用，为投资者提供了风险管理、套期保值、投机和套利等多重功能。

风险管理

• 对冲现货风险：投资者可以通过在恒指当月期货合约中建立与现货持仓相反的头寸来对冲其现货投资组合的风险。当现货价格下跌时，期货合约将上涨，从而弥补现货损失；反之亦然。



• 控制价格波动：期货合约的价格波动与现货价格密切相关。通过建立期货头寸，投资者可以控制其投资组合的总体价格波动性。

套期保值

• 锁定未来价格：企业可以在恒指当月期货合约中卖出合约，以锁定未来购买标的资产的价格。这样一来，企业就可以避免未来价格上涨带来的风险。
• 降低成本：企业也可以利用期货合约套期保值其运营成本。例如，进口商可以通过在恒指当月期货合约中买入合约，以降低未来原材料价格上涨的风险。

投机

• 预期价格上涨：投资者可以在恒指当月期货合约中买入合约，押注恒生指数价格将上涨。
• 预期价格下跌：投资者可以在恒指当月期货合约中卖出合约，押注恒生指数价格将下跌。

套利

• 跨期套利：投资者可以在不同期限的恒指期货合约之间进行套利交易。例如，可以在恒指当月期货合约中卖出合约，同时在恒指次月期货合约中买入合约。
• 期现套利：投资者可以在恒生指数现货市场和恒指期货市场之间进行套利交易。例如，当现货价格高于期货价格时，可以在现货市场买入恒生指数，同时在期货市场卖出恒指当月期货合约。

恒指期货月结

恒指当月期货合约在每个月的最后一个交易日到期，称为“月结”。在月结当天，期货合约的持仓者可以选择将合约平仓或进行实物交割。

• 平仓：持仓者可以通过与其他投资者进行交易来平仓期货合约。
• 实物交割：持仓者可以选择以特定价格向其他投资者交付或接收标的资产（即一手恒生指数）。

通常情况下，大多数恒指期货合约的持仓者都会选择平仓，因为实物交割涉及一定的成本和手续。月结通常是一个对期货市场产生较大影响的事件。