期货合约是标准化合约，规定了交易的标的物、数量、交割时间和地点等条款。其中，期货合约手数是指每张期货合约所代表的标的物数量。

期货合约手数的制定

期货合约手数的制定考虑了以下因素：

• 标的物的流动性：流动性较高的标的物，手数可以较大，以满足交易者的需求。
• 标的物的价值：价值较高的标的物，手数可以较小，以避免交易者承担过大的风险。



• 交易单位：期货合约手数通常与标的物的交易单位相一致，方便交易者进行结算和交割。
• 市场惯例：不同品种的期货合约，其手数大小可能有所不同，但通常会遵循一定的市场惯例。

期货合约手数的计算

期货合约手数的计算公式如下：

期货合约手数 = 标的物交易单位 × 合约乘数

其中：

• 标的物交易单位：指标的物买卖的最小单位，例如原油为 1000 桶，黄金为 100 盎司。
• 合约乘数：是指将标的物交易单位转换为期货合约手数的倍数。

例如，某原油期货合约的标的物交易单位为 1000 桶，合约乘数为 10，则该合约手数为：

期货合约手数 = 1000 桶 × 10 = 10,000 桶

期货合约手数的意义

期货合约手数对于交易者具有以下意义：

• 交易风险：每手期货合约代表一定的标的物数量，因此每手期货合约的交易风险也相应增加。
• 资金占用：交易者需要为每手期货合约支付保证金，保证金的大小与期货合约手数成正比。
• 交易成本：期货交易费用通常按每手合约收取，因此期货合约手数越大，交易成本也越高。

期货合约手数的调整

期货合约手数并不是一成不变的，随着市场情况的变化，交易所可能会对期货合约手数进行调整。调整的原因可能包括：

• 标的物流动性的变化：如果标的物的流动性发生变化，交易所可能会调整期货合约手数以适应市场需求。
• 市场需求的变化：如果市场对期货合约的需求发生变化，交易所可能会调整期货合约手数以满足交易者的需求。
• 监管要求的变化：监管机构可能会要求交易所调整期货合约手数以控制市场风险。

期货合约手数的调整通常会经过充分的市场调研和评估，以确保对市场参与者产生最小的影响。