期货合约的基本概念

期货合约是一种标准化的合约，它规定了在未来某个特定日期以特定价格买卖一定数量的标的物的义务。标的物可以是商品、股票、指数或货币等。

期货合约数量的单位

期货合约通常以手作为交易单位。一手合约代表一定数量的标的物，该数量称为合约乘数。例如，一份原油期货合约的合约乘数通常为 1,000 桶原油。

小数合约数量

一般情况下，期货合约数量只能为整数，而不能是小数。这是因为期货合约代表了对标的物实际交付的义务，标的物通常以不可分割的单位进行交易。例如，无法购买 0.5 桶原油或 0.25 股股票。

例外情况：微型期货

也有一些特殊类型的期货合约允许小数合约数量，称为微型期货。微型期货是一种小型化的期货合约，其合约乘数通常比普通期货合约小得多。允许小数合约数量是为了让交易者能够参与以前可能因合约乘数过大而无法参与的市场。

微型期货合约的示例

• 微型黄金期货合约：合约乘数为 10 盎司黄金。
• 微型纳斯达克 100 指数期货合约：合约乘数为 2 美元。
• 微型原油期货合约：合约乘数为 100 桶原油。

小数合约数量的优势和劣势

优势：

• 灵活交易：小数合约数量允许交易者更灵活地管理其头寸，即使标的物价格较低或合约乘数较大。
• 降低资本门槛：微型期货合约的合约乘数较小，这降低了交易者的资本门槛，让他们能够参与以前无法参与的市场。

劣势：

• 交易成本：微型期货合约通常比普通期货合约的交易成本更高，因为它们涉及额外的费用，例如市场波动附加费。
• 流动性较差：微型期货合约的流动性通常低于普通期货合约，尤其是当市场波动较大时。

一般情况下，期货合约数量只能为整数。微型期货合约允许小数合约数量，这为交易者提供了更灵活的交易选择。在决定是否使用小数合约数量时，交易者应考虑上述优势和劣势。