期货合约

期货合约是一种标准化的金融合约，规定了在未来某个特定日期以特定价格买卖特定数量标的物的条款。标的物可以是商品（例如石油、黄金）、金融工具（例如股票指数、债券）或货币。

合约月份

每个期货合约都有一个特定的合约月份，表示合约到期的时间。通常情况下，期货合约按季度推出，分别以 3 月（H）、6 月（M）、9 月（U）、12 月（Z）结尾。

合约年份

合约年份表示合约到期的年份。例如，1905 合约表示合约于 2023 年 5 月到期。

1902、1903、1905 合约

1902、1903、1905 是期货合约的合约月份和合约年份。它们表示：

• 1902 合约：2023 年 2 月到期的合约
• 1903 合约：2023 年 3 月到期的合约
• 1905 合约：2023 年 5 月到期的合约

不同合约月份之间的关系

不同的合约月份之间的关系被称为合约价差。价差反映了市场对标的物在不同时间点价格变化的预期。

例如，如果 1905 合约的价格高于 1903 合约的价格，则表明市场预期标的物在 2023 年 5 月的价格将高于 2023 年 3 月的价格。

合约选择

交易者根据自己的投资目标和市场预期选择合适的合约月份。

• 短期交易者：通常选择临近的合约月份，以获得较高的流动性。
• 长期投资者：可能会选择较远的合约月份，以锁定未来某个特定时间点的价格。

注意：期货合约存在价格波动和亏损风险。在交易期货合约之前，了解风险并谨慎投资非常重要。