股指期货是一种金融衍生品，它允许投资者押注股指的未来价值走向，而不必实际持有标的股票。通常情况下，股指期货到期时，投资者可以选择交割标的股票或现金。也有一些情况下，投资者可能选择不交割。股指期货不交割会有什么后果呢？

后果

1. 产生亏损：

如果不交割股指期货，投资者将放弃期货合约上标的股票的交割权利。如果到期时期货合约的执行价格高于现货市场上的股票价格，投资者将产生亏损。

1. 无法盈利：

如果到期时期货合约的执行价格低于现货市场上的股票价格，投资者本来可以通过交割股票获利，但由于不交割，则无法实现收益。

1. 平仓损失：

如果投资者在期货合约到期前并未平仓，那么期货合约将自动强制平仓。如果强行平仓时的价格不利，投资者将产生平仓损失。

1. 保证金追加：

期货合约未交割时，投资者持仓的盈亏将计入其保证金账户。如果亏损过大，超出了保证金余额，投资者需要追加保证金。如果不追加，期货公司将强制平仓，投资者将产生平仓损失。

示例

假设一位投资者买入了一份沪深300股指期货合约，执行价格为4000点，保证金为5万元。到期时，沪深300指数为3800点。如果投资者选择不交割，则产生4000点 - 3800点 = 200点亏损，亏损金额为200点 x 合约乘数300元 = 6万元。由于投资者保证金仅为5万元，因此还需追加1万元的亏损。

如何避免不交割的后果

为了避免股指期货不交割的后果，投资者需要在期货合约到期前及时平仓。如果投资者预计到期时合约将亏损，则应在亏损扩大前平仓离场，以控制损失。

另一种方法是滚动合约。滚动合约是指在期货合约到期前，持仓该合约的投资者将其以基本相同的价格换成下一期合约。这样，投资者可以延长期货合约的期限，延缓交割时间。但需要注意的是，滚动合约会产生额外的交易成本和风险。

提醒

股指期货不交割虽然可以通过避免标的物的交割，但同时也会承担相应的后果。投资者一定要根据自己的投资目标和风险承受能力，做出合适的决策。