随着金融市场的不断发展，私募基金作为一种重要的投资工具，其投资范围也在不断拓展。期货市场作为一种高杠杆、高风险的投资市场，是否可以纳入私募基金的投资范围，一直备受关注。将对私募基金是否可以做期货的问题进行深入探讨。

一、期货市场的特点

期货市场是一种以标准化合约为交易标的的远期交易市场。其主要特点包括：

• 杠杆效应：期货合约采用保证金交易制度，投资者只需缴纳合约价值的一小部分作为保证金即可参与交易，放大收益率。
• 双向交易：期货市场允许投资者同时进行买入和卖出操作，既可做多，也可做空。
• 高风险性：期货市场波动较大，投资者可能面临较大的亏损风险。

二、私募基金的投资范围

根据《私募投资基金管理暂行办法》，私募基金的投资范围包括：

• 股票、债券、股权投资基金、债券投资基金、货币市场工具等金融资产；
• 房地产、基础设施、矿产等实物资产；
• 其他符合法律法规规定的资产。

期货合约是否属于私募基金投资范围内的金融资产，尚未有明确的规定。

三、私募基金做期货的利弊

1. 潜在收益高：期货市场波动较大，给私募基金提供了获取高收益的可能性。

2. 分散投资：期货市场与股票、债券等传统资产具有较低的相关性，可以帮助私募基金分散投资组合的风险。

3. 对冲风险：私募基金可以通过在期货市场进行反向操作，对冲股票等资产的风险。

4. 风险大：期货市场的杠杆效应和波动性都很大，私募基金投资期货面临较高的亏损风险。

5. 管理难度高：期货交易需要专业的知识和技巧，私募基金需要具备相应的投研能力和风险管理能力。

四、监管环境

目前，中国尚未出台明确允许私募基金做期货的监管规定。但部分地方金融监管部门已出台了相关指引，允许符合一定条件的私募基金参与期货交易。

总体而言，私募基金投资期货存在潜在收益和风险。是否参与期货交易，需要私募基金根据自身投研能力、风险偏好和监管环境等因素综合考虑。对于符合条件且具备较强风险管理能力的私募基金，适度参与期货交易可以拓宽投资范围，增强收益能力。